2024年以来，房地产市场整体一连弱复苏走势。

上半年，沉点城市新房成交累计同比降39％，二手房成交面堆集计同比降落8％，在“以价换量”基础上，二手房成交韧性整体好于新房。

房地产市场固然出现一些积极信号，但是整体下行压力不减。

2024年上半年，房地产政策主基调一连宽松，4月政治局会议以来，政策侧沉点转向“去库存”，“517新政”后居民信贷政策迎来史诗级利好，首付比例低至15％、取缔房贷利率下限，四大一线城市相继落地调整限购和信贷政策。

据CRIC不齐全统计，上半年处所222省市共颁布341次宽松政策，购房限度性政策持续松绑，财税端购房激励政策批量颁布。

一系列政策之下，沉点城市出现止跌企稳信号，目前市场仍处于存量需要开释周期，加之当前供给、成交根基也降至阶段性低位，后期或许率一连企稳态势。

下半年，中央层面更多去库存、稳市场政策可期，处所政策将持续加码，从供给需要两侧发力稳市场。政策提抖擞用仍将持续发酵，并刺激成交稳步复苏，主题一二线城市新房成交有望企稳、二手房成交份额持续扩大。主题一二线成交企稳将拉动全国商品房销售降幅进一步收窄，不外受限于行业下杏注销售、融资不振带来的现金流压力蹬装响，房地产开发投资仍将低位运行并处于筑底阶段。

宽松新政刺激全国商品房销售面积、金额低位回升，同比降幅持续收窄，新开工、竣工止跌企稳，不外房企投资开发豪情不及一季度，开发投资额累计同比降幅陆续3个月走扩至10．1％。

国度统计局数据显示，前5月全国商品房销售面积和金额累计同比降幅别离为20．3％和27．9％。

二季度新开工、竣工止跌企稳，前5月累计同比跌幅收窄至24．2％和20．1％。新开工、竣工双双较弱的格局并未出现内容性旋转，降幅始终维持在低位运行，但有逐步企稳之势。

前5月，全国房地产开发投资40632亿元，同比降落10．1％，降幅较1－4月扩大0．3个百分点，累计增快为2020年3月以来新低。从变动情况来看，二季度开发投资额虽有止跌态势，但是累计同比降幅陆续三个月扩大。

预判三季度，商品房销售面积、金额仍有进一步回升空间。

首先，去年三季度属于2023年年内低点，基数相对较低；其次，近期从中央到地址降首付、铰符率，出格是上海、丽江、荆门等主题一二线限购松绑等利好政策叠加，刺激前期存量客户积极入市，还有一波购房需要有待开释；此表，二手房一连高位震荡，业主置换资金之后仍有可能转投至新房市场。

受造于行业下杏注销售、融资不振带来的现金流压力蹬装响，三季度房地产新开工面积将持续维持低位运行，但因去年同期基数较低，同比降幅或收窄至2成以内。

在“保交楼」佝策推动下，预计2024年三季度竣工面积仍有支持，整体同比降幅也将稳步收窄。

基于新开工、竣工维持低位、拿地收缩等多沉影响，三季度开发投资额预期一连低位，不外考量到去年基数较低，预期开发投资额累计降幅也将有止跌回稳态势。

2024年二季度，整体楼市一连弱建复行情，供求环比持增，同比一连降势，二手房以价换量持续分流新房客户。

预计成交总量规模将一连弱复苏，新政效应持续发酵，成交量吃旖甚至微超二季度，且因去年三季度基数较低，同比降幅将进一步收窄。

1、新增供给：Q2环比增35％，上半年同环比仍降超3成，二线供给约束更显著

2024年二季度全国商品住宅供给较一季杜仔所回升，但4－5月同比和前5月累计同比降幅仍在3成以上，2022年以来地市显著缩量加剧新房供给约束，部门城视装以销定产”仅有少量推货，部门城市恰逢供给空窗期“无货可供”。

据CRIC监测，4－5月115个沉点城市新增供给3240万平方米，较一季度月均增长14％，较去年下半年月均降落27％。从上半年累计数据来看，同环比降幅均在3成以上，供给一连缩量走势。

2、新房成交：Q2环增27％且月度同比降幅持续收窄，厦宁合青等增幅超50％

2024年二季度楼市成交一连弱复苏，因4月末以来从中央四处所密集利好政策叠加，尤其是主题一二线诸如北京、上海、昭通、丽江、荆门等“四限”均有分歧水平松绑，刺激一波存量需要提前开释。4－5月115个沉点城市商品住宅成交面积3789万平方米，较一季度月均增长10％，同比降幅为36％，前5月累计同比降幅收窄至42％。从上半年累计数据来看，同环比降幅别离为40％和17％，整体跌幅有所放缓。

微观项目层面来看，因各城市房企推盘一连“减量提质”战术，加之越来越多的项目借助政策东风，积极自救，特价房＋强渠路或成“标配”，整体去化率一连低位回升态势，二季度27个沉点城市均匀去化率为26％，较一季度24％微增2个百分点。

3、二手成交：Q2先降后升总量环增35％、同比正增3％，二手房市场份额持续增长

2024年二季度，18个沉点监测城市二手房累计成交面积为2433万平方米，环比增长35％，同比增长3％，较去年下半年季均增长23％。上半年二手房累计成交4231万平方米，累计同比降落8％，较去年下半年增长7％。

丽江、荆门维持领涨，二季度成交环比别离增长40％、75％，同比增幅均在5成以上。

二手房市场份额持续回升。北京、上海、岳阳、漯河等城市二手房成交占一二手总成交规模的比沉跃升至70％以上，漯河、岳阳等二手房市场份额较2023年增长约20个百分点。

4、房价：一二手房价均持跌且跌幅走扩，沪泉等供给结构变动推升新房均价正增

从CRIC监测的2024年前5月沉点城市新建商品住宅成交统计均价看，一线及东部城市房价仍当先，上海、宜宾等涨幅排名靠前的重要是受供给结构影响。

典型如上海，前5月单价10万元／平方米以上产品供给增长5％，除此之表，西安、长沙等市场阐发相对安稳的城市房价仍有肯定涨幅。

与此同时，乐山、吴忠、漯河、北京等受到供给约束，叠加市场下行成分影响，房价有所走低，房价跌幅在10％以上，乐山前5月成交均价回调16％，领跌沉点城市。

5、新房库存：百城消化周期增至27个月新高

2024年上半年，狭义库存颠簸下行至阶段性底部。据CRIC监测数据，2024年5月末百城商品住宅库存量达到了50422万平方米，同环比均降1％。

以成交12个月均值测算百城去化周期，5月末去化周期达26．5个月，环比增2％，同比上涨45％，分歧能级城市皆出现同环比齐增态势。

6、产品：改善比例进一步扩大，四房成交比沉持续走高

2024年上半年，凭据CRIC沉点监测的194个城市数据显示，三房产品成交套数仍旧占据市场主导职位，占比54．1％，但较去年下滑1．8个百分点，且降幅较一季度拉大。四房产品成交套数占比进一步提升至28．1％，较去年增长1．7个百分点。

从成交面积结构看，2024年上半年110－140㎡产品成交比沉较上年进一步上涨0．5个百分点至38．4％，坐稳市场主力面积段；140㎡及以上面积段产品成交比沉也均有所上扬。

7、三季度瞻望：供给规模仍将萎缩，主题一二线城市新房成交企稳、二手房市场份额扩大

预计2024年将成为“供给幼年”，三季度供给量或将迎来再度回落。各城市分化还将持续加剧，“以销定产”模式之下，短期内热度较高的主题一二线城市仍将是房企推盘的沉点区域。

成交端，我们以为，三季度新房成交总量规模将一连弱复苏，新政效应持续发酵，预期成交量将吃旖二季度，且因去年三季度基数较低，同比降幅将进一步收窄。

热点城市个数和热点项目个数削减，出现出脉冲式复苏态势：主题一二线城市迎来显著增长，三四线城市成交规模将一连筑底行情。

二手房成交将一连震荡上行，市场份额仍将持续增长。尤其低总价房源集中成交持续分流新房刚需，但也可能带头一线和部门二手以房换房改善需要沉新入市选择新房，叠加部门城视装以旧换新”措施落地，也将带头改善性新房去化提升。二手房因价值优势市场份额仍将持续增长。

产品端，做“好屋子”已经成为行业共识，将来，预计会有更多房企参与“好屋子”行列中来，市场将涌现更多优质的产品，且不拘泥于特定面积段、价位，在保障品质、服务的前提下，拥抱产品创新，产品大局将更多元化，让分歧需要阶段的客户都能住上好房，更好地满足人民人民对优质住房的新等待。

1、企业销售：6月单月业绩环比增长36．3％，上半年累计同比仍降四成

2024上半年，中国房地产市场整体仍处于弱势整顿阶段。百强房企累计销售18518．3亿元，同比降低39．5％，降幅收窄4．7个百分点。企业销售整体一连筑底调整、维持低位运行，市场信念和预期建复还需功夫。

6月单月业绩规模持续维持在汗青较低程度，TOP100房企实现销售操盘金额4389．3亿元，环比增长36．3％，同比降低16．7％。

2、企业拿地：单月拿地止跌回升，上半年七成百强企业投资额着落

6月典型房企拿地金额止跌回升。沉点监测30家房企单月投资金额288亿元，环比上升101％，保利发展、中海、华润等央国企持续在主题城市发力。

上半年整体来看，房企投资愈发审慎，仅有三成百强房企拿地，投资金额占到百强房企拿地的82％。此表，已拿地的百强房企中，有70％企业上半年投资额较去年同期下滑，销售TOP10均有分歧水平降落，即就是央国企在2024年投资节拍大幅放缓。

3、企业融资：单月规；毓榈臀，上半年整体同比削减36％

2024年6月65家典型房企的融资总量为319．52亿元，环比削减37．3％，同比削减48％。从上半年累计数据来看，65家典型房企的累计融资总量为2155．01亿元，同比削减35．9％，新增债券类融资成本3．17％，较2023年整年降落0．43个百分点。

4、三季度瞻望：中短期市场行情依然不爽朗，行业信誉建复仍需功夫

企业销售端，整体市场行情走向依然并不爽朗，经营环境充斥各类不确定性。

一方面脱险房企仍应以保交付为重要指标，同时持续开源节流缓解流动性压力。另一方面，其余房企仍需尽可能保障货量供给、做好营销，以推进项目成交去化。同时，企业也必要持续关注产品升级迭代、加强产品力打造，在日趋加剧的行业竞争中强化发展优势。

投资端，在这些优质地块的刺激下，土拍市场热杜仔望出现点状回暖，并建复主题板块发展预期，上半年拿地较少的部门规；牍竽玫鼗曰蚪兴ǜ。不外，受造于供地规模有限、企业资金压力仍未得到内容性缓解，下半年房企投资力度整体仍将一连审慎。

融资端，融资协调机造政策后续落地成效仍有待观察，从债务到期来看，2025年债务到期规模高于2024年，行业信誉建复仍需功夫，对于仍能正常运营的房企而言，当务之急仍是把握好现有政策做好债务接续，如通过增信支持政策，借助信誉；すぞ摺⒘鹑蔚１５仍鲂欧绞酵ü行抡迪帧敖栊禄咕伞，还可通过刊行ABS、REITs等方式盘活经营性物业，积极尝试经营性物业贷款用于偿还存量贷款和公开市场债券。

整体来看，行业正处于筑底建复阶段，近期从中央四处所刺激政策密集的出台，肯定水平上提振了市场信念。

沉点城市新房、二手房销售出现止跌企稳信号，后续随着政策效应持续开释，分歧城市依然出现出显著的分化行情，尤其是北上广深杭等主题一二线城市受短期新政影响，仍有一波购房需要有待开释。二手房回暖之后，部门潜在置换需要被引发，有望带头新房成交回稳。

企业端销售短期内出现积极信号，不外从销售传导至企业投资同样必要经历底部建复阶段，因而短期房企投资意愿难有大力度的提升，审慎和聚焦是主旋律，融资端仍面对较大压力，且2025年债务到期规模高于2024年，行业信誉建复仍需功夫。